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了解什么是退市,它的发生原因以及对投资者可能产生的影响。通过案例和实例,揭示不同类型的退市情况,以及投资者在面对退市时应该如何应对。
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除权除息是公司调整股票价格和支付分红的重要行为,影响着股东和投资者的权益和收益。在除权除息日之后买入股票的投资者将不再享有相应的权益或分红。
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股票回购是上市公司购买自己已发行股票的行为,常见于公开市场或通过要约方式。其目的包括提高股价、防止恶意收购、提高股东回报和优化资本结构。回购时机和价格若合适,可能带来股价上涨,但并非总是有效。
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美联储在经济展望中下修了经济增长预测,通胀和就业预测变化不大。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,银行业依然稳固,反通胀进程正在进行,但重申年内不会降息的立场。
北京时间周四凌晨,美联储公布3月利率决议。联邦公开市场委员会(FOMC)一致决定上调联邦基金利率目标区间25个基点,至4.75%-5.00%,为2007年10月以来新高。
美联储在经济展望中下修了经济增长预测,通胀和就业预测变化不大。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,银行业依然稳固,反通胀进程正在进行,但重申年内不会降息的立场。受此影响,美股盘中巨震,国际金价大幅走高,美元指数、美债收益率跳水。
美联储在决议声明特别提及了银行业。声明称,美国的银行体系健全且富有弹性。最近的事态发展可能会导致家庭和企业的信贷条件收紧,并对经济活动、就业和通货膨胀造成压力,这些影响的程度尚不确定。
鲍威尔在发布会伊始面对提问时表示,将使用所有工具来保护银行系统。美联储、财政部和联邦存款保险公司(FDIC)采取的有力行动表明,储户的储蓄和银行系统是安全的。美联储目前正在进行彻底的内部审查,寻找可以加强监管的区域。他补充道:“我们致力于从这一事件中吸取教训,并努力防止此类事件再次发生。”
鲍威尔称,近期美联储资产负债表扩张与货币政策无关,反映了短期贷款增加,这种情况是暂时的,并且有益于解决银行业问题。他指出,硅谷银行的管理层“严重失职”,使客户面临“重大的流动性和利率风险”。
对于地方性银行破产的实际影响,美联储主席并未给出明确答案,“现在确定这些影响的程度还为时过早,因此确定货币政策应如何应对也为时过早。”
不过鲍威尔随后表示,现在金融状况似乎比指数显示的更为紧缩。如果贷款条件受限持续下去,很容易对宏观经济产生重大影响,这将被纳入美联储的政策决策。
最新公布的经济预期概要(SEP)中,美联储将2023年GDP增速中值较12月下修0.1个百分点至0.4%,2024年下修0.4个百分点至1.2%,长期增速保持在1.8%。
鲍威尔重申了对经济软着陆的信心,但提及银行业危机持续的时间越长,信贷标准和可用性就会受到影响,“我认为这条道路仍然存在,我们肯定在努力找到它。”
委员会仍然高度关注通货膨胀风险。美联储预计,年内物价压力释放将缓于此前预期,中长期通胀趋稳。2023年PCE通胀率为3.5%,较12月上修0.2个百分点,2024年PCE通胀率2.5%,长期通胀率2%保持不变。此外,2023年和2024年核心PCE通胀率分别为为3.6%和2.6%,较12月上修0.1个百分点,2025年为2.1%保持不变。
谈及通胀问题,鲍威尔称,自去年年中以来,通胀有所放缓,但最近这些数据的强劲表明,物价压力继续居高不下,因此未来道路依然艰巨。“将通胀率降至2%的过程还有很长的路要走,而且可能会很艰难。”
就业市场预期保持稳定,美联储预计2023年失业率为4.5%,较12月下修0.1个百分点,2024年失业率4.6%,与前值持平,长期失业率也维持在4.0%不变。
值得一提的是,美联储在利率立场上强调最大就业和长期通胀目标的同时,删除了未来持续提高利率将是适当的表述,改为需要额外的政策决心( some additional policy firming ),使通胀率随时间恢复到2%。与上月一样,委员会重申在确定未来目标利率时,将考虑货币政策的累积效应,及经济活动和通货膨胀的滞后性影响。
SEP显示,2023年联邦基金利率中值为5.1%,较12月持平,2024年上修20个基点至4.3%,2025年和长期利率均维持在3.1%和2.5%。
从反映利率预期的点阵图分布看,18个委员有10位预计明年末利率目标区间为5.00%-5.25%,与上期持平,即存在25个基点加息空间,支持继续加息50个基点和75个基点的委员各有3位。相比之下,美联储内部对随后两年政策路径分歧较大,支持2024年年末利率目标区间在4.00%-4.25%或以下的委员有10位,较上期减少2位,有4位委员认为利率需要维持在5%以上,2025年点阵分布更为离散,利率中值主要集中在3.25%附近。
针对本次会议的表决,鲍威尔透露,委员会曾考虑过暂停加息,之所以对加息达成非常强烈的共识,是因为通胀和劳动力市场的数据最近强于预期。“随着时间的推移,通胀率将降至2%。重要的是,我们要用行动和言语来保持这种信心。”
美联储主席随后再次否认了降息的可能性。他表示,最新经济预测摘要预计经济增长将放缓,通胀将逐步下降,劳动力市场供需将重新平衡。“在这种最有可能的情况下,今年不会看到降息。”鲍威尔说,“如果需要,央行将进行更多加息,以对抗通货膨胀。当考虑进一步加息时,必须保持警惕,因为不知道紧缩的信贷条件对经济的影响程度。”
美国银行业波动背后的监管风险暴露,使原本专注于加息以对抗通胀的货币政策决策变得复杂起来。
美国国会方面正在施加压力。共和党参议员斯科特(Rick Scott)在给鲍威尔的一封信中,要求美联储主席解决硅谷银行和签名银行倒闭背后的“失败和渎职”问题,并“说出被解雇的人的名字”。美国民主党参议员沃伦(Elizabeth Warren)表示,她对旧金山联邦储备银行行长戴利(Mary Daly)也失去了信心,该行对硅谷银行负有监管责任。
如今外界希望从3月政策声明评估金融系统的麻烦给经济带来的风险,以及未来潜在的政策路径线索。
牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者采访时表示,经济环境发生了巨大变化,对银行业危机的担忧一度超过了高通胀。不过他不认为事件将整体经济构成系统性风险,只是动荡尚未结束,不确定性很高。
多家银行倒闭也增加了经济衰退的可能性。作为前瞻数据,咨商会领先指标已经连续11个月下跌,同时多条美债收益率曲线倒挂的趋势也没有改变。上周高盛将2023年美国经济增速预期下调0.3个百分点至1.2%,并上调衰退概率至35%。高盛在报告中写道,资产值低于2500亿美元的银行承担了美国约50%的商业和工业贷款。一旦储户对银行信心流失,出现大面积提现的情况,中小银行将被迫压缩贷款业务以保证自身流动性充裕,而这将抑制美国经济增长。
凯投宏观分析师亨特(Andrew Hunter)表示,银行业危机对经济的影响可能比美联储官员预期的更糟。“官员们似乎已经判断,最近的动荡至少会对经济活动造成一定影响。考虑到FOMC对2023年GDP增长的预测从0.5%略微下调至0.4%,我们怀疑官员们低估了潜在的拖累。最近的事件增加了今年经济衰退的可能性, 美联储将在今年年底前再次降息。”
联邦基金利率期货显示,投资者仍在押注美联储提前政策转向。作为应对衰退的政策工具,降息往往是美联储的第一选择,最近的例子就是2020年3月疫情初期,美联储紧急将利率降至零区间。期货报价显示,本轮加息周期将在5月见顶于4.95%,而年底的联邦基金利率中值将回落到4.30%,这相当于两次降息空间。
施瓦茨向记者表示,美联储加息25个基点是因为,这既可以通过提供必要的流动性来防止风险传染,也可以通过加息来保持对通胀曲线的领先。但政策制定者接下来面临着一场艰难的战斗,即在降低通胀的同时保持金融稳定。他重申了此前的观点,经济衰退将发生在2023年下半年,但倾向于避免硬着陆。
中金公司研报指出,美联储3月加息25个基点,完全在市场早已充分交易的预期内。货币政策声明暗示加息临近终点,近期发生的银行业风波让未来进一步加息的必要性下降。但由于通胀有韧性,降息也不会很快到来,联储对于利率在高位停留较久(highforlonger)的指引犹在。总体上,美联储认为年初以来强于预期的经济数据与最近发生的银行风波大致“功过相抵”,既不需要再加息太多,也没必要很快降息,最好先观望一下。
相比于美联储的“淡定”,市场并不认可,投资者认为美联储低估了本轮银行业风波的潜在影响,进而计入了更多降息预期。中金认为,银行业风波是需求冲击,对经济增长和通胀都会产生抑制作用,但考虑到美国还面临许多供给约束,这会降低需求冲击对通胀的影响,最终结果更可能是“滞胀”格局。历史表明“滞胀”环境对股票、债券、本币汇率都不友好,金融资产估值也将承压。
1、 会议释放了什么信号?
加息接近“终点线”,点阵图显示年内或还有一次加息。美联储在最新政策声明中修改了有关货币政策路径的表述,将“持续提高利率目标区间是适当的”改为“一些(some)额外的政策收紧可能(may)是适当的”,暗示加息已接近目标利率。鲍威尔在记者会上也再次强调了“一些”和“可能”的措辞,表明美联储希望对于未来加息路径、尤其是下次会议的利率决议保持较大灵活性。从点阵图来看,联储官员对2023年底的联邦基金利率中值预测保持在5.1%不变,由于目前利率已加至4.75-5.0%,这或意味着未来还有最后25个基点的加息。
近期发生的银行业风波让未来进一步加息的必要性下降。鲍威尔在3月7日国会听证时曾称,利率终点可能要比去年底的预期更高,但本次会议却释放加息接近尾声的信号,中间的转折点在于近期一系列银行风险事件的发生。美联储认为银行业风波会导致银行自发“紧信用”,这可以替代一部分加息的工作,从而让美联储不需要再加息更多。
但降息也不会很快到来,利率在高位停留更久(high for longer)的指引犹在。最新公布的点阵图与去年12月没有太大变化,美联储官员对2023年底联邦基金利率中值预测保持在5.1%不变,对2024年底的利率预测甚至还上调至4.3%(前值4.1%),这说明美联储官员仍然没有在今年内降息的想法,对明年降息的幅度也比较克制。我们认为这主要因为经济与通胀仍有韧性。美联储在货币政策声明指出,近期数据显示“就业增长加快(picked up)”,而在描述通胀的进展时,删去了“通胀有所缓解(inflation has eased somewhat)”的表述,仅保留“通胀仍处于高位(remains elevated)”的措辞。这说明美联储认为“抗通胀”的任务还没有完成,通胀回到2%还有很长的路要走。
总体上,美联储认为年初以来强于预期的经济数据与最近发生的银行风波大致“功过相抵”,既不需要再加息太多,也没必要很快降息,最好先观望一下。考虑到银行业风波刚刚发酵,影响到底有多大尚不可知,美联储或倾向于谨慎行事,暂时不需要加快加息来抑制高通胀,也不需要降息来挽救经济于水火。但从鲍威尔的表态可以看出,美联储对于银行业风波的演变仍处于高度警惕的状态,鲍威尔也不断强调美联储正在对相关银行事件进行彻底审查,审查结果将对未来货币政策决议提供更多依据。
2、 未来或是“滞胀”格局
相比于美联储的“淡定”,市场并不认可,资产价格走势反映了市场对于未来更悲观的预期。虽然鲍威尔一再强调基准情形下2023年内不会降息,但目前利率期货市场却计入了美联储从年中开始降息的预期,根据该预期,联邦基金利率将在2024年中降至3%左右,这与美联储点阵图显示的4.3%相差甚远。此外,议息会议结束后美债收益率普遍下行,美元指数下跌,美股三大股指大幅下挫,说明市场或也不认为美联储的降息预期能够为风险资产起到托底作用。
为什么会有分歧?原因在于双方对本轮银行业风波的影响存在不同认知。市场认为银行业风波的影响可能是非线性的,稍有不慎就会导致美国经济大幅下滑,失业率大幅上升,进而“倒逼”美联储降息。但美联储却不这么认为,过去一周在美国财政部、联邦存款保险公司(FDIC)及美联储三方密切合作下,银行业风波暂时得到管控,再加上美国居民部门资产负债表健康,系统性重要金融机构依旧稳定,重蹈2008年次贷危机的可能性似乎比较低。
由此可见,问题的关键点在于本轮银行业风波的影响有多大?我们认为银行业风波本质上是需求冲击,对经济增长和通胀都会产生抑制作用。从传导机制来看,银行业风波会导致金融体系自发“紧信用”,银行放贷更加谨慎,企业和居民资金可得性下降,融资成本上升,进而导致投资与消费支出下滑,拖累经济增长。根据美联储的调查数据,在相关银行事件发生前,美国银行的整体信贷标准已呈现收紧趋势,信贷需求边际下降。往前看,未来银行为了规避风险会将缩减资产负债表,实体经济融资条件或进一步紧缩,这将加大美国经济下行压力,增加经济衰退概率。
但是对于通胀,我们也要考虑供给因素,当前美国还面临许多供给约束,这会降低需求冲击对通胀的影响,最终结果可能是“滞胀”格局。如美联储主席鲍威尔所说,当前美国劳动力市场还很紧,空缺职位数与失业人数的比例仍然较高;劳动参与率虽有回升,但仍低于疫情前水平,这意味着劳动力供给仍然不足,工资通胀仍有支撑。此外,美国房地产市场也存在供应短缺问题,一个证据是美国的住房空置率和租房空置率均处于历史低位,这与2008年次贷危机前空置率畸高完全不一样。这意味着美国房价和租金的弹性也可能较以前增加,进而使得整体通胀的韧性更强。历史表明“滞胀”环境对股票、债券、本币汇率都不友好,金融资产估值也将承压。
日前,经济合作与发展组织(OECD)公布最新一期中期经济展望报告。该组织认为,随着通胀冲击缓解,全球经济前景较几个月前有所改善,并将2023年全球增长预期从2.2%上调至2.6%,将2024年全球增长预期从2.7%上调至2.9%。
对于目前困扰诸多经济体的高通胀问题,OECD预测,二十国集团(G20)经济体总体通胀率将从2022年的8.1%逐步下降至2024年的4.5%,在大多数国家和地区,通胀将在2024年下半年之前保持在央行目标之上。需要注意的是,OECD警告称,各国央行加息的影响难以衡量,对经济的冲击可能超出预期。
清华大学经济管理学院副院长、金融系教授、系主任何平在接受南方财经全媒体记者专访时表示,中国经济是最重要的全球经济增长“发动机”,此外,欧美经济体通胀有所放缓,使得2023年全球经济增长前景较为乐观。
何平指出,美国不恰当的货币政策对全球经济会持续产生负面影响,导致其他国家流动性缺失较为严重。此外,由于美国通胀再难回落至2%,这一目标目前看来已不再合适。
对于欧央行货币政策空间,何平告诉记者,欧洲会更多地受益于中国经济的复苏,因此欧央行还有一定的加息空间,经济可能不会陷入过度衰退。
南方财经:OECD以及国际货币基金组织(IMF)等机构上调今年全球增长预期的主要原因有哪些?
何平:2023年的全球经济增长是有所恢复的,尤其是中国优化调整了疫情防控政策之后,经济有非常强劲的增长潜力,消费和投资都活跃起来。中国经济对全球经济来说是很重要的,某种意义上来讲可能是最重要的经济增长“发动机”,因此中国经济复苏对全球是一个利好。
再来看欧美的情况。美国2022年通过多次加息控制通胀,到年末通胀有所放缓,这种放缓对经济产生了一定的积极作用,使得经济在通胀得到适度控制的情况下不至于过度衰退。
事实上,今年年初的数据表明美国经济可能好于预期,这也是市场信心有所恢复的重要证据,也就是说加息并没有使得“硬着陆”发生,虽然经济有所放缓,但有“软着陆”的可能性。
欧洲则在2022年经历了俄乌冲突带来的能源危机,这对经济产生了巨大影响,由于能源价格不断上涨,对成本冲击很大,通胀率甚至已经超过美国,所以欧央行的加息幅度很大,因此很多人对此给出了负面的经济增长预期。
不过在2023年年初,欧洲通过设定能源价格上限等措施控制了能源价格的上涨,降低了对生产成本的冲击,也在一定程度上缓解了各界对其经济增长的担忧。
所以整体来看,当前大家对于未来经济增长的前景确实更加乐观,这也是各机构、各组织上调经济增长预期的依据所在。
南方财经:你对2023年全球经济增长是否乐观?
何平:随着疫情影响的减弱以及通胀控制逐渐显出成效,实际上短期由于通胀以及相应的货币政策收紧对经济带来的冲击会逐渐消退,但也不足以乐观。
因为欧美国家的加息即使将通胀控制住,但利率如果很高,会对一些利率敏感性行业,比如房地产等带来很大的冲击,而这种影响不一定会立刻凸显,而是会逐渐显现。很多人此前预测美国在年初加息一次可能就见顶了,并且很可能在年底开始降息。但由于美国经济形势好于预期,后续继续加息的可能性很大,这就会对一些行业造成冲击。
值得注意的是,除了考虑通胀、经济增长前景、失业和就业率之外,美国很关注汇率。美元汇率受资本流动的影响很大,美国开始加息,美元指数就会涨得很快,一旦加息接近尾声,美元指数又会向下走。出于政治考虑,美国政府不希望美元指数过低,所以又开始加息。
因此,汇率的波动可能和经济基本面没有十分显著的关联,因为这种汇率层面的因素更多的是政治考量,而非经济考量。一旦有非经济因素掺杂在货币政策中,就可能产生低效率货币政策或者过度加息的情况,这给美国经济乃至全球经济都会带来一些负面影响,对全球流动性产生冲击,我认为这是低效率的。
此外,另一个对经济影响巨大的因素,就是以美国为首的欧美国家推动的“去全球化”过程。在以往的全球化过程中,产业链的基本逻辑就是把生产转移到生产成本最低的地方,这种做法从经济学上讲是有效率的,但目前美国等国家试图打破原有的产业链结构,重构产业链,出于政治考量,将部分生产移回本国。如果背离了经济的基本逻辑,必然会带来全球生产成本的上升,因为生产过程被转移到了成本更高的地方。
事实上,美国也试图将一些产业转移到所谓生产成本更低的国家,比如印度或东南亚国家,表面上这些国家的劳动力成本更低。但我们要注意,生产不只是劳动投入,还包括“配套设施”,即技术转移、知识产权保护、法律法规以及上下游物流。
也许可以将某一个环节转移到劳动力成本更低的地方,但整体生产成本更高,这最终会传导到全球的通胀,也会使得很多企业的盈利下降,因此产业链重构带来的结构性压力会在很长一段时间内影响很多国家。
因此,至少在中短期,美国不恰当的货币政策,包括过度加息以及出于政治目的全球产业链重构对经济会持续产生负面影响。
南方财经:对美国不恰当的货币政策能否展开讲一讲,从世界范围内来看这对于其他国家有怎样的风险?
何平:由于美元在全球货币体系当中的独特地位,全球流动性的主要支撑货币就是美元,事实上,美国一旦加息,流动性会回流美国,因此,全球其他地区流动性缺失将比美国更严重,这就意味着美国承担的成本比其他国家更小,负外部性由其他国家共同承担。
具体来看,我认为美国加息带来的风险中只有约20%由自己承担,其余80%的风险是其他国家承担的,所以这给了美国很多货币政策操纵的空间和自由度。
这就是为什么美国的货币政策可以“肆无忌惮”地变化,而美国不会太过担忧,这是其他国家不具备的优势。
南方财经:美国过度紧缩的风险已显现,但如果美国就此放缓或停止加息,已经连续8个月回落的通胀会否再次攀升?
何平:美国后续的通胀走势取决于美联储的货币政策。这里有一个很重要的考量,即美联储过去将2%作为通胀目标,这个目标在今天是否仍然合适?
由于深层次的全球产业链重构带来的生产成本上升等结构性因素,通胀已经不仅仅是一种货币现象,因此从某种意义上讲,2%的通胀目标至少在中短期不再合适,美国也很难回到通胀率2%的时代。
美国之所以在过去三、四十年中一直保持了1%-2%的通胀率,重要原因是包括中国在内的发展中国家为美国输送了大量的廉价产品,而当前美国若想改变这一点,同时保持低通胀,必然只有通过过度收紧的货币政策才能实现。
而正如刚才提到的,这种过度收紧的货币政策不仅会对美国经济产生影响,毫无疑问对全球经济都会产生负面影响。所以美国应该适度放缓加息幅度,不再继续保持2%的目标,才是对全球经济更有利的做法。
南方财经:此前,市场热议美联储停止加息甚至降息的可能性,如何预测其货币政策后续走势?
何平:美联储今年可能会考虑停止加息,有三个因素会决定其未来货币政策决策。一是实际的通胀情况,美联储不一定会盲目坚持2%的通胀目标,它很清楚如果过度强硬要求通胀快速回到2%,不一定是最优的,但仍然会看通胀的趋势,如果趋势还在向上肯定是不合适的,此时就要继续加息了。
二是就业,这反映实体经济的状况,美国一定会权衡自身就业和经济增长情况来制定货币政策。但需要注意,很多人关注非农就业数据,事实上它的波动性很大,即使出现了数据远超预测或者远低预测都不能代表什么,因为这一数据本身很难预测。
三是汇率问题,我们可以把汇率看作是加息或停止加息的信号。年初美元指数快速下跌,这是美国政府不愿看到的,因此美联储再次释放了鹰派论调。
事实上,我们可以从多个维度去理解各种数据,有为加息提供依据的数据,也有为暂停加息提供依据的数据,但美联储仍选择性地继续加息,说明其考虑的因素是汇率。因此,汇率走势如何也会决定其未来加息的态势。
美联储之所以能够释放比较鹰派的论调,是因为就业数据好于预期,自身软着陆的概率大增,因此可以更好地通过货币政策来实现其他目标,比如美元指数的稳定。如果经济数据好,通胀回落不够快,美元指数又有一定的下跌,肯定会有加息的空间。
南方财经:近期,美国债务违约风险不断逼近,两党就债务上限问题展开的博弈未见降温信号,如何看待其债务违约的可能性?
何平:加息的其中一个负面影响,就是增加美国国债的资金成本,即借债成本,这会增加美国的债务负担,因此可能会达到债务上限。
但我认为,短期内美国不会出现债务违约的可能性。因为美元是全球主要货币,美元一旦崩溃,其他国家都会承受损失,因此美国有几乎无限的债务空间,可以借新债、还旧债,而不用担心其他国家抛售美债。
当然,从经济学上讲,美国的债务空间不是完全无上限的,只是短期内看不到这一上限。
虽然两党就这一问题产生争执,但这只是两党博弈的手段和角力点,在面对一致对外的问题时,我认为债务上限肯定会上调的,否则会危及美元的霸主地位,这种成本美国是不会负担的。
南方财经:如何看待欧元区今年能源危机以及衰退的可能性?
何平:我认为欧元区目前面临的衰退风险小于去年。欧洲的能源成本在某种程度上来讲已经被控制,欧洲也获得了从其他国家进口能源的渠道,虽然成本比从俄罗斯进口更高,但能源进口这一过程已经基本稳定下来。
此外,欧洲还对能源价格设定了上限,这也对其价格进行了控制。因此,即使俄乌冲突产生新变化,可能也不会对欧洲能源成本带来新一轮的冲击,欧洲能源市场达成了一种均衡。
现在唯一的利空是欧洲的通胀保持在比较高的水平,去年欧洲经济数据不乐观,导致加息幅度受限,前期加息幅度不及美国,因此控通胀效果不佳。今年欧洲经济一旦有所好转,后续可能会继续保持50个基点的加息幅度。
需要注意的是,中国经济的强势复苏必然会给全球经济带来很多正面利好消息,欧洲也并不例外。中欧经贸往来十分活跃,欧洲会更多地受益于中国经济的复苏。因此从这个角度来看,欧央行还有一定的加息空间,经济可能不会陷入过度衰退。
对冲基金潘兴广场资产管理公司创始人兼首席执行官、亿万富翁投资者比尔·阿克曼(Bill Ackman)表示,在美国财政部长耶伦“收回”有关保证所有存款的言论以及美联储提高基准利率后,他预计存款将加速从银行流出,小银行的危机将愈演愈烈。
他在最新推文中写道,“这场银行业危机持续的时间越长,对小型银行及其获得低成本资本的能力造成的损害就越大。信任和信心是多年得来的,但可能在几天内就消失殆尽。我担心我们正走向另一场火车失事。”
在最新的政策会议上,美联储一如预期加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至4.75%-5.00%之间,达到2007年9月以来的最高水平。尽管鲍威尔简称通胀仍太高、降通胀道路坎坷、还有一段长路要走,但决议声明的改动,令市场猜测加息周期已经接近尾声。
根据最新的决议声明,以往一直提到的“持续升息是适当的”措辞被删掉了。取而代之的是,“一些额外的政策紧缩”可能是适当的,这意味着有可能在下次会议上再加息25个基点,但也暗示加息周期接近尾声了。
另一方面,在参议院就新财年预算作证的耶伦表示,美国政府不考虑扩大联邦存款保险的范围。这相当于否认了本周二的政府考虑将保险扩大到所有存款这一媒体消息。
她强调,不会向任何倒闭银行的所有者或投资者提供救助,重要的是要明确:倒闭银行的股东和债务持有人不受政府的保护。
“这些银行的处置程序所造成的损失不由纳税人承担,”她补充说,“对存款的保护由存款保险基金提供,而该基金的资金来源是受保银行的保费。”
对此,阿克曼在一篇推文中写道,“从对储户的隐性支持转变为耶伦今天的明确声明,即在利率上调至5%的情况下,不会考虑任何担保。5%的利率门槛让银行存款吸引力大打折扣。”
“如果存款外流没有立即加速,我倒是会感到意外,”他补充道,“现在需要一个暂时性的全系统存款担保来止血。这种不确定性持续的时间越长,对小银行的损害就越持久,也就越难把客户吸引回来。”
当天早些时候,阿克曼在另一条推特上表示,耶伦关于财政部不考虑扩大存款保险的声明是一个“巨大的错误”。他补充说,耶伦的言论加上美联储加息25个基点,对非系统重要性银行“施加了更大的压力”。
此前一天,他还称,美联储本周不应提高基准利率,他认为银行业危机已经产生了“金融状况明显收紧”的影响。他这一言论还得到了特斯拉CEO马斯克的“大力支持”,后者更是建议降息50个基点。
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