新闻
交易分析
快讯
行情
财经日历
视频
数据
- 名称
- 最新值
- 前值
最近更新
熔断机制及其作用
2020年3月,美股连续暴跌,引发了广泛关注,标准普尔500指数多次触发熔断机制,连巴菲特都感到震惊。了解熔断机制的由来、原理和对投资者的影响,为您的投资决策提供有力支持。
退市规则和原因
了解什么是退市,它的发生原因以及对投资者可能产生的影响。通过案例和实例,揭示不同类型的退市情况,以及投资者在面对退市时应该如何应对。
除权除息的意义和影响
除权除息是公司调整股票价格和支付分红的重要行为,影响着股东和投资者的权益和收益。在除权除息日之后买入股票的投资者将不再享有相应的权益或分红。
股票回购的概念和影响
股票回购是上市公司购买自己已发行股票的行为,常见于公开市场或通过要约方式。其目的包括提高股价、防止恶意收购、提高股东回报和优化资本结构。回购时机和价格若合适,可能带来股价上涨,但并非总是有效。
商业
白标
数据API
网页插件
工具
红人评选
查看所有搜索结果
暂无数据
最近更新
熔断机制及其作用
2020年3月,美股连续暴跌,引发了广泛关注,标准普尔500指数多次触发熔断机制,连巴菲特都感到震惊。了解熔断机制的由来、原理和对投资者的影响,为您的投资决策提供有力支持。
退市规则和原因
了解什么是退市,它的发生原因以及对投资者可能产生的影响。通过案例和实例,揭示不同类型的退市情况,以及投资者在面对退市时应该如何应对。
除权除息的意义和影响
除权除息是公司调整股票价格和支付分红的重要行为,影响着股东和投资者的权益和收益。在除权除息日之后买入股票的投资者将不再享有相应的权益或分红。
股票回购的概念和影响
股票回购是上市公司购买自己已发行股票的行为,常见于公开市场或通过要约方式。其目的包括提高股价、防止恶意收购、提高股东回报和优化资本结构。回购时机和价格若合适,可能带来股价上涨,但并非总是有效。
商业
白标
数据API
网页插件
工具
红人评选
暂无设置提醒
兑换码使用规则:
1.已激活的兑换码无法再次使用
2.超过兑换码有效期无法使用
FastBull 会员特权
AI快讯快速达
实时快速送达更多精选快讯内容
追踪更多行情品种
可添加更多自选品种,实时追踪更多行情数据
宏观数据、经济指标更全面
更全面的指标历史数据,助力分析宏观市场
美国加征关税导致双方巨大净福利损失,其间中国出口继续增长,但对美出口大幅减少而转移到欧盟、东盟等其他地区,这种转移带来国际贸易利益格局的调整和再分配,美国并未从中受益。
在美国保护主义、世纪疫情、俄乌冲突等多重因素复杂作用下,全球经贸格局近几年来急剧变化。其中一个显而易见的事实是,美国对华挑动贸易摩擦和实施技术封杀等对中美双方以及相关利益方都造成损害。国际货币基金组织报告认为,全球经济目前严重分化可能导致全球经济产出减少7%。如果技术也脱钩,一些国家的经济产出损失可能达到8%至12%。美国国家经济研究局多份报告显示,加征关税导致美国消费者家庭实际收入每月损失约14亿美元。
美国加征关税导致双方巨大净福利损失,其间中国出口继续增长,但对美出口大幅减少而转移到欧盟、东盟等其他地区,这种转移带来国际贸易利益格局的调整和再分配,美国并未从中受益。
问题在于,当前这批美国执政精英大概率不会因为加征关税等措施未达预期而改变态度,只可能会调整措施变着法地继续施压。目前来看,美国仍执念于推动产业链供应链“转移”“脱钩”,但中国在全球贸易中的位置仍然保持上升和强化势头,供应链混乱某种程度上反而增强了中国的贸易地位。
当然,中国经贸增长也在世界经济整体复苏乏力、外部需求加快收缩等负面因素影响下面临诸多挑战。美国裹挟着欧盟推进产业在岸、离岸甚至“友岸”分布,同时通过《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》等立法和行政措施,进一步对华强化高技术产业链围堵态势,也使中国技术突破和产业升级任务艰巨。
对中国而言,克服或解决问题的关键在于推动中美在经贸领域形成新的平衡而非任由美国对华肆意进行经济遏压,努力将经贸关系以及其他一些方面关系导入稳定发展、共谋双赢和多赢的正常轨道。
当前中国正从几个方面塑造新的格局,在共建“一带一路”过程中积极打造新的欧亚大陆商贸基础设施和节点;顺应全球化转型加强自身的区域制造和贸易网络中心地位;以扩大升级开放平衡贸易顺差、吸收多方资源,促进产业链供应链稳定;坚定维护多边机制和自由贸易秩序,消解美国保护主义、单边主义以及贸易武器化的负面影响。
从长远看,加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,是中国赢得国际大博弈主动的根本。美国经济对外依存度约20%,中国为32%。美国以较小比例参与外循环,却收获相对较大影响。美国国债市场深度和广度远超其他国家,它只拿出国债市场的7%就吸纳其他国家巨额外汇储备,进而左右全世界的外汇投资分配。美国资源能源富足,页岩油气革命使其成为化石燃料净出口国。但它仍保留石油进口,在可自给自足的情况下保持参与外循环,目的在于左右国际市场和优化国内供应结构。美国到处打贸易战,动辄经济金融制裁对手,靠的就是内循环占得牢,经济规模大,市场广而深,使其只需拿出国民经济较小比例参与外循环便具有影响国际市场的力量。
中国国情和资源条件与美国不同,与世界市场的相互依存度更深,做大做强内循环同时利用好外循环更显重要。
建交四十多年来,中美两国经贸关系不断增量提质,但随着中国竞争力提升和全球经济地位显著变化,美国单边挑动经贸冲突,导致经贸领域成为中美关系的一个主要分歧点和摩擦点。2022年中美贸易额达到创纪录的约7600亿美元,虽然经贸关系从量上看仍在提升,但两国关系下滑势头并未出现明显扭转。不少分析人士认为,要使中美关系重回稳定,需要达成新的政治谅解,双方先能就地区秩序安排等形成一定共识,然后经贸关系才能在可预期环境下逐步恢复和深化。
但就当前现实情况来看,两国政治关系的恢复可能需要较长时间。而在博弈甚至对峙阶段,中国或许可从以下方面着手重建中美经贸平衡局面:顺应全球化向区域化的转型,强化在周边的中心市场作用并成为周边“货币锚”。全球化向区域化的转型渐成趋势,也是破解美国“价值观贸易圈”的可选之路。
鉴于美国的全球性地位,区域化的强化对美国全球霸权客观上具有一定消解作用。美国构建北美自贸区比较顺利,但美墨加贸易区不能承担起支撑美国全球主导地位的重任。美国还需与欧洲、日本以及中国等达成全面贸易新安排。但美国国内反对贸易协定的民意甚高,中美欧以及日韩等经贸强国相互利益错综复杂,美国既无法与各方分别达成协议,也未能联合欧日一致与中国“脱钩”。美国提出所谓“志同道合者”重组供应链,将贸易政治化,但仅仅依靠价值观和意识形态无法使欧日在经济上追随美国。而南南合作、金砖合作等发展中国家的新合纵连横,正在加速挑战美国的经贸主导地位,比如拉美提出建立南美货币联盟意味着美元地位进一步受到挑战。中国可顺应全球化转型,以地区为中心,在新基础上推动实现中美贸易走向新的平衡。
中国两会闭幕之后,路透社3月13日引述匿名消息人士报道,称中国国家主席习近平最快可能会在下周访问俄罗斯,与总统普京(Vladimir Putin)见面。当西方舆论猜测这会否代表中俄关系「上不封顶」会否提升到「武器输俄」的程度之际,《华尔街日报》同日旋即又引述匿名消息人士报道,称中国国家主席习近平计划可能在访俄之后与乌克兰总统泽连斯基(Volodymyr Zelensky)通话,若然成事,这将是俄乌战争爆发后的首次,似乎有促进俄乌和谈之意。
根据《华尔街日报》的报道,中国领导人习近平的访俄行程还有计划同时访问其他欧洲国家。如果报道准确,这真的有着中国提出俄乌和平方案的意味。
上周五(3月10日)北京促成沙特、伊朗重新恢复外交关系一事,已在国际政治舆论之中引起广泛讨论,有人欢迎中国外交的正面影响,亦有人担心中国在中东影响力的急速增加。
如果俄乌战争能在中方调停之下以各方都能体面下台的方式结束,这将是国际权力架构的范式转移,在全球不少人心中对美国「话事权」的肯认将会荡然无存,美国霸权不能再靠权威而存在,只能靠实力维持,而作为美国全球实力重要一部分的欧洲盟友,也可能会因此不再站队美国,甚至主动离弃美国以「民主vs专制」包装的对华围堵政策,或重新审视自身的对台态度。
正如沙特、伊朗复交一般,中国对促和俄罗斯和乌克兰都有关键的影响力。在沙伊复交一事,沙特一方早就想从也门战争的烂摊子退身,却不得不运动武力制止受伊朗支持的胡塞武装组织对沙特的安全威胁,长期影响其集中精力发展后石油时代新经济的部署。由于和伊朗欠缺互信,2021年来沙伊双方在伊拉克、阿曼多次谈判也未有重要成果,伊朗去年在反头巾示威爆发后更指责沙特干预。
中国在此起到了至少三个作用。一是运用其工业、科技实力支持沙特应付后石油时代的发展。二是利用伊朗对中国的外交、经济依赖去推动伊朗与沙特交好。三是作为沙伊双方履行承诺的保证,例如从沙特的角度来看,即使他们信不过伊朗,也能相信伊朗不会做出让中方面目无光的破坏行为。
在俄乌问题上亦是如此。如今战争未能停止,甚至有以年计时间持续之势,主要原因就是双方都希望在战场上取得优势,再以优势地位进入谈判阶段。普京一直深信「拖字诀」最终将会拖垮欧美的援乌意志;包括此前一直主张沟通的法国总统马克龙(Emmanuel Macron)在内的欧美领袖,本年初开始也就摆出了「以战促和」的气势,大举将武器输送乌克兰,务求让乌克兰能在本年的反攻打出决定性战果,再以战场胜方的姿态回到谈判桌以对乌方有利的条件终结战争。
但无论是普京的「拖字诀」,还是欧美的反攻冀望,都有两大缺点。一是人命不断损失,乌克兰民众苦难不绝。二是两种策略也是风险极高、前景不明的豪赌。如果有更佳的出路,没有人会选择这两种策略的任何一个。
没有更佳出路的原因是俄乌双方的目标严重抵触,除了在战场上一决胜负之外,并没有可见的方法解决分歧。唯一能在战场外左右双方调整其目标的就只有中国。
中国对俄罗斯的影响力自不多言,如今俄罗斯之所以能在西方极限制裁之下立足不倒,其中一大原因就是中国的非武力支持,包括能源进口和关键材料、商品的对俄出口。对乌克兰而言,中国也是唯一可让其信任俄罗斯不会背约的保证方,可以此换取乌克兰在部分议题上的妥协。
当然,即使如此,和平方案的细节依然是陷阱处处,需要小心处理。
对于中国领导人习近平更主动介入俄乌冲突的可能,我们可以考虑三种发展。一是进一步亲俄,二是维持现状,三是提出具体和平方案寻求终战。
如果中国领导人习近平提出一个对俄有利的具体和平方案,例如简单地要求各方就地停战,给予俄方更多巩固新增领土控制力的空间和时间,甚至走到「武器供俄」的地步,这将演变成欧美和整个西方世界与中国的完全决裂,俄乌战争也将成为新两极对立世界的第一场战争。
如果中国领导人习近平访俄之际只重弹中方「劝和促谈」的老调,大谈原则,却没有具体倡议和动作,西方世界大概可以松一口气,但俄乌矛盾依然不解,中国也未能在这个有可能改变全球局势的事态中扮演更切合其国家实力的外交角色。
如果中国领导人习近平果真提出双方都有可能会接受的具体和平方案,再运用其影响力让双方都接受其方案而终结战争,这除了能以行动实证中国「劝和促谈」口号之外,更能向世界证明中国崛起对世界带来的正面改变——能帮助欧洲解决二战以来未见战争的竟然是中国而非美国,欧美同盟势将瓦解,欧洲将走上独立道路,人们也不能不对中国模式另眼相看,重新审视美国口口声声要维持的国际秩序到底有没有价值。
这第三种可能当然是知易行难,对国际局势的潜在影响则是最为深远的。在中美竞争关系的讨论中,人们往往谈论如果美国任由中方武统台湾,美国霸权将会终结,但俄乌战争的解决则有可能是中方不费一兵一卒为美国霸权划上句号的契机。
在官方出手后,硅谷银行储户终于安全了。
当地时间3月12日,美联储、美国财政部和美国联邦存款保险公司(FDIC)发布联合声明,从3月13日开始,储户可以支取他们所有的资金。所有亏空都将通过对银行系统其他部分征税来填补,美国纳税人不会承担任何损失。
此外,美联储还宣布推出一项名为银行定期融资计划(Bank Term Funding Program,BTFP)的紧急融资工具,将向抵押美国国债、机构债务、抵押贷款支持证券(MBS)和其他合格资产的银行提供最长一年的贷款。美联储表示,BTFP的规模足够大,能够覆盖所有未投保(高于25万美元)的存款。
不过,整体来看,美国官方的救助并非“阳光普照”,而是“救储户不救股东”,如果银行破产,股东和部分无担保债券持有人将不会受到保护。3月13日,美国的银行股抛售潮仍在持续,第一共和银行、阿莱恩斯西部银行等纷纷暴跌。避险情绪也传导到了大洋彼岸的欧洲,13日欧洲股市集体走低,主要股指跌超2%,斯托克欧洲银行板块指数一度大跌6%,创下一年来最大跌幅。
在流动性急剧收紧等多重不利因素冲击下,硅谷银行之后还有更多地区性银行“岌岌可危”。
3月12日,美国财政部、美联储和FDIC在联合声明中表示,纽约Signature银行也有类似的系统性风险,已经被所在州的相关机构关闭,“这家银行的所有储户都将得到全额补偿。与硅谷银行的决议一样,纳税人不会承担任何损失。”
同一天,第一共和银行表示,通过从美联储和摩根大通获得额外的流动性,其财务状况得到进一步增强和多样化,目前所有未使用的流动性资金超过700亿美元,而且可以通过美联储宣布的“银行定期融资计划”获得更多流动性。
但官方“治标不治本”的救助政策其实并未解决问题,第一共和银行股价13日遭遇膝盖斩,已经危在旦夕。道明证券利率策略全球主管Priya Misra认为,官方的救助并不能真正解决问题,对银行体系流动性和资本状况的担忧仍将存在。
嘉盛集团资深分析师Jerry Chen表示,考虑到硅谷银行不走寻常路的业务模式和监管机构的快速介入,再加上如今美国银行体系抗压能力远胜2008年金融危机时期,这次风波不太可能造成系统性风险,但短期内的冲击仍需要时间来消化。
各大地区银行纷纷大跌的股价凸显了形势的严峻,即使在美国监管机构采取紧急措施之后,银行业的形势依然不稳,投资者担心可能会出现更多接管。
Jerry分析称,首当其冲是和硅谷银行有着相似背景的地区性中小银行,储户们恐怕会加速转移资金至头部大行,尤其是那些未投保的存款。这些中小银行将不可避免地遭遇空头狙击,他们并非是那些“大而不能倒”的金融机构。
硅谷银行的倒闭或许只是开始,FDIC前主席威廉·艾萨克(William Isaac)警告称,毫无疑问,接下来还会有更多地区银行倒闭。在他看来,这很像上世纪80年代。Isaac曾在20世纪80年代初执掌FDIC,当时银行普遍倒闭,利率居高不下。
面对银行业依旧巨大的压力,央行的紧缩政策前景也再生变数,需要“拯救”市场。不到一周前,美联储主席鲍威尔在国会作证时开启了重新加快加息步伐的大门,上周美联储3月会议加息50个基点的概率一度飙升至80%,但这扇门如今已经迅速关闭。
3月13日,全球央行加息预期急速降温,市场已经预计美联储下周更有可能暂停加息,对欧洲央行利率峰值的预期跌破了3.5%,对英国央行利率峰值的定价也跌破了4.5%。
与此同时,各国债券收益率也迎来暴跌。13日,2年期美债收益率一度暴跌60个基点至3.99%,2年期德国国债收益率大跌逾50个基点,迈向历史最大单日跌幅,2年期英国国债收益率下跌逾40个基点。
在美国地区银行突然爆发的金融压力下,美联储大概率将进行幅度较小的升息甚至暂停紧缩行动,留出更多时间来评估银行体系是否会出现进一步问题。
这一观点也得到了华尔街的呼应,高盛首席经济学家Jan Hatzius表示,鉴于银行体系所面临的压力,不再预期美联储会在3月22日的会议上宣布加息。不过,高盛仍预计美联储5月、6月和7月将分别加息25个基点,美联储利率峰值预期为5.25%至5.5%。
在全球陷入一丝恐慌之际,这场金融危机以来最大规模的银行倒闭风暴最终将走向何方?
可以肯定的是,硅谷银行引发的连锁冲击波接下来还将继续。澳新银行经济学家Tom Kenny和Arindam Chakraborty认为,硅谷银行倒闭的完整影响可能需要一段时间才能显现出来,市场担忧的是扩散的风险、风险情绪的恶化以及是否会出现更广泛的危机。
好消息是,尽管硅谷银行风暴后续冲击仍在继续,但金融危机暂时不太可能重现。国金证券首席经济学家赵伟分析称,次贷危机后美国商业银行一级资本充足率明显提升,加之美联储更为丰富的应对工具箱,金融系统性风险爆发的概率进一步降低。2008年以来,随着对金融机构监管的趋严、《巴塞尔协议三》的推进,美国商业银行一级资本充足率明显抬升:资产2500亿美元以上、100亿-2500亿美元、10亿-100亿美元、1亿-10亿美元的各层级银行一级资本充足率分别较2008年6月抬升5.86个百分点、2.58个百分点、1.64个百分点、2.29个百分点。与此同时,有了应对前期危机的经验,美联储创设了大量结构性货币政策工具,可以将流动性直接滴灌到系统性风险积累较高的市场。丰富的工具应对下,系统性风险集中爆发概率有所下降。
对于亚洲地区银行而言,不太可能出现类似硅谷银行的风险,它们的存款大多用于贷款,而不是债券。穆迪公司高级信用官尤金·塔尔兹马诺夫(Eugene Tarzimanov)表示:“如果你看一下亚洲典型的贷存比,大约是90%,大部分存款都投资于贷款。银行当然也会投资政府债券,包括本地债券和外国债券,但所占比例并没有那么大。”
但在数十年未见的激进加息大潮影响仍未完全显现之际,未来投资者仍不可掉以轻心。赵伟提醒,硅谷银行事件中暴露的中小企业经营风险值得关注。事件爆发后,高收益债信用利差快速走高,高收益债违约潮或已“暗流涌动”。硅谷银行事件中,中小企业融资成本快速上升、股权融资大幅萎缩,经营性现金流面临枯竭;部分中小企业只能不断消耗银行存款维持日常运营,才导致了硅谷银行所面临的“客户存款持续流失”。疫情期间,资金成本持续下行鼓励低效率部门加杠杆行为,大量“僵尸”企业大举发债,而当下,流动性紧缩使这类企业债务“滚续”成忧。
除了银行,投资者也不能忽视非银金融机构可能存在的久期错配风险。赵伟警告称,久期错配的问题不仅仅出现在银行机构中,养老金、货币市场基金、债券基金的问题同样显著。大部分DB型(待遇确定型)养老金基金采用负债驱动型投资策略(LDI),资产配置结构上以债券为主,尤其长久期资产对利率极为敏感,往往会配置利率互换工具(IRS)进行利率风险对冲,当利率大幅上涨便可能触发补充保证金要求。国债利率上涨就曾在2022年引发英国养老金危机,造成英国养老金的大规模流动性挤兑,美国是养老金大国,DB型养老金基金占比达30%以上,美版养老金危机不容轻视。
交易股票、货币、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资金额,所以交易并非适合所有投资者。
做出任何财务决定时,应该进行自己的尽职调查,运用自己的判断力,并咨询合格的顾问。本网站的内容并非直接针对您,我们也未考虑您的财务状况或需求。本网站所含信息不一定是实时提供的,也不一定是准确的。本站提供的价格可能由做市商而非交易所提供。您做出的任何交易或其他财务决定均应完全由您负责,并且您不得依赖通过网站提供的任何信息。我们不对网站中的任何信息提供任何保证,并且对因使用网站中的任何信息而可能造成的任何交易损失不承担任何责任。
未经本站书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。